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Focus marchés pour la semaine du 28 octobre 2019

Le rapport clé de cette semaine est le rapport de l’emploi publié vendredi.

Parmi les autres indicateurs clés figurent l’indice ISM manufacturier d’octobre, les revenus et dépenses des ménages ainsi que l’indice Case-Shiller des prix des logements pour août.

Concernant l’industrie, l’enquête de la Fed de Dallas sera publié cette semaine.

Le FOMC se réunit cette semaine et devrait baisser les taux directeurs de la Fed de 25 points de base.

Lundi 28 octobre

14h30 – Indice d’activité nationale de la Fed de Chicago pour septembre. Cet indice est composé de plusieurs données macroéconomiques.

16h00 – Indice manufacturier de la Fed de Dallas pour septembre.

Mardi 29 octobre

15h00 – Indice S&P/Case-Shiller des prix des logements pour août.

Evolution des prix des logements aux Etats-Unis

16h00 – Promesses de ventes de logements pour septembre. Le consensus table sur une baisse de 0,2% en septembre.

Mercredi 30 octobre

14h15 – Le rapport ADP sur l’emploi pour octobre. Ce rapport est uniquement pour les emplois dans le secteur privé (n’inclus pas ceux du gouvernement), ce qui n’est pas le cas du NFP. Le consensus est pour 139’000 créations d’emplois contre 135’000 en septembre.

14h30 – PIB du troisième trimestre 2019 (première estimation). Le consensus table sur une hausse de 1,7% du PIB sur un rythme annualisé, en baisse par rapport au deuxième trimestre (2,0%).

20h00 – Communiqué du FOMC. La Fed devrait procéder à une nouvelle baisse des taux de 25 points de base, sa troisième depuis le début de l’année.

20h30 – Discours du président de la Fed, Jerome Powell.

Jeudi 31 octobre

14h30 – Les revenus et dépenses des ménages pour septembre. Le consensus est pour une hausse de 0,3% des revenus des ménages et de 0,2% des dépenses. L’indice PCE core est attendu en hausse de 0,1%.

14h30 – Comme tous les jeudis, les inscriptions hebdomadaires au chômage de la semaine dernière seront publiées. Le consensus table sur 215k inscriptions, soit en hausse par rapport à la semaine précédente (212k).

Le marché de l’emploi est un indicateur avancé de l’économie. La moyenne à 4 semaines des inscriptions hebdomadaires au chômage tend à augmenter plusieurs semaines avant le début d’une récession.

Moyenne de 4 semaines des inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis

15h45 – Indice PMI de Chicago pour octobre. Le consensus est pour une lecture à 48,0 contre 47,1 en septembre.

Vendredi 1 novembre

14h30 – Le rapport de l’emploi pour octobre. Le consensus est pour une augmentation de 93’000 emplois (publics et privés et hors secteur agricole) et d’une hausse du taux de chômage à 3,6%.

En septembre, il y a eu 136’000 emplois créés dans le secteur non agricole et une baisse à 3,5%.

Le graphique ci-dessous montre le changement sur une année des emplois (hors secteur agricole).

Rapport NFP de l'emploi des Etats-Unis

En septembre, il y a eu 2,147 millions emplois créés sur une année.

Les chiffres sur les salaires seront également importants à suivre.

16h00 – Indice ISM manufacturier pour octobre. Le consensus est pour une lecture à 49%, soit en hausse comparé à septembre (47,8%).

16h00 – Dans le même temps, les dépenses de construction de septembre seront publiées. Le consensus est pour une hausse de 0,2% des dépenses.

Pour un suivi complet de la macroéconomie américaine, je vous invite à lire mon dernier bilan complet de l’économie U.S..

Calendrier économique U.S. d’octobre

Calendrier économique US octobre 2019

Focus marchés pour la semaine du 20 octobre 2019

Les rapports clés de cette semaine sont ventes de logements neufs et existants

Concernant l’industrie, les enquêtes de la Fed de Richmond et de la Fed de Kansas City seront publiées cette semaine.

Lundi 20 octobre

Pas de publication macroéconomique majeure

Mardi 21 octobre

16h00 – Ventes de logements existants en septembre. Le consensus est pour une baisse à 5,45 millions de logements contre 5,49 millions en août.

16h00 – Enquête auprès de l’industrie par la Fed de Richmond pour octobre.

Mercredi 22 octobre

Pas de publication macroéconomique majeure

Jeudi 23 octobre

10h30 – PMI manufacturier flash de l’Allemagne pour octobre. Le consensus est pour une hausse à 42,0% contre 41,7% en septembre.

14h30 – Commandes de biens durables pour septembre. Le consensus est pour une baisse de 0,7%

14h30 – Comme tous les jeudis, les inscriptions hebdomadaires au chômage de la semaine dernière seront publiées. Le consensus table sur 215k inscriptions, soit en hausse par rapport à la semaine précédente (210k).

Le marché de l’emploi est un indicateur avancé de l’économie. La moyenne à 4 semaines des inscriptions hebdomadaires au chômage tend à augmenter plusieurs semaines avant le début d’une récession.

Moyenne de 4 semaines des inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis

16h00 – Ventes de logements neufs en septembre.

Les ventes de logements neufs sont un indicateur avancé de l’économie américaine que je surveille particulièrement, car elles tendent à chuter plusieurs mois avant le début d’une récession.

Au cours des 50 dernières années, les ventes de logements neufs commençaient à baisser au moins 11 mois avant la prochaine récession. Le dernier pic des ventes de logements neufs était en juin 2019 à 729k soit il y a 4 mois.

Le consensus est pour une nouvelle baisse en septembre à 699K contre 713k en août.

Evolution des ventes de logements neufs depuis 1960

17h00 – Enquête auprès de l’industrie par la Fed de Kansas City pour octobre.

Vendredi 24 septembre

10h00 – Climat des affaires en Allemagne pour octobre. Le consensus est pour une baisse à 94,4 contre 94,6 en septembre.

16h00 – Confiance des consommateurs en octobre par l’Université du Michigan. Le consensus est pour une lecture à 96 contre 93,2 en septembre.

Pour un suivi complet de la macroéconomie américaine, je vous invite à lire mon bilan complet de l’économie U.S. au mois de septembre.

Calendrier économique US octobre 2019

Focus marchés pour la semaine du 14 octobre 2019

Les rapports clés de cette semaine sont les mises en chantier et les ventes au détail.

Concernant l’industrie, le production industrielle de septembre et les enquêtes de la Fed de New York et de la Fed de Philadelphie seront publiées cette semaine.

Lundi 14 octobre

Jour férié de Christophe Colomb. Les banques seront fermées pour célébrer le jour de Christophe Colomb, mais le marché boursier sera ouvert. Aucune annonce économique n’est prévue.

Mardi 15 octobre

11h00 – Indice ZEW économique allemand pour septembre. Le consensus est pour une baisse à -27,3 contre -22,5 en août.

14h30 – Indice manufacturier Empire State Fed de New York pour le mois d’octobre. Le consensus est pour une baisse à 0,8 contre 2,0 en septembre.

Mercredi 16 octobre

11h00 – Indice des prix à la consommation de la zone euro pour septembre. Le consensus est pour une lecture à 0,9% sur un rythme annuel contre 1,0% en août.

14h30 – Ventes au détail du mois de septembre. Le consensus est pour une hausse de 0,3% comparé à août.

Les ventes au détail est indicateur avancé de l’économie. Compte tenu du fait que 70% du PIB américain est produit par la consommation, les ventes au détail tendent à reculer pendant les périodes de récession.

Le graphique ci-dessous montre les ventes au détail réelles depuis 1992.

Evolution des ventes au détail réelles aux Etats-Unis

16h00 – Indice NAHB du marché immobilier pour le mois d’octobre. Une lecture au-dessus de 50 indique qu’une majorité de constructeurs voient les conditions de vente « bonnes ». Le consensus est pour une lecture inchangée à 68.

Jeudi 17 octobre

14h30 – Mises en chantier en septembre. Le consensus table sur 1,300 million de mises en chantier en une année en septembre contre 1,364 en août.

Pour rappel, les mises en chantier et les permis de construire ont inscrit des nouveaux records dans ce cycle d’expansion économique en août.

Les mises en chantier est un indicateur avancé de l’économie. Le marché de l’immobilier a tendance à se détériorer plusieurs mois avant le début d’une récession.

Le graphique ci-dessous montre les mises en chantier (rouge) et les permis de construire (bleu) depuis 1959.

Mises en chantier et Permis de construire aux Etats-Unis

14h30 – Comme tous les jeudis, les inscriptions hebdomadaires au chômage de la semaine dernière seront publiées. Le consensus table sur 215k inscriptions, soit en hausse par rapport à la semaine précédente (210k).

Le marché de l’emploi est un indicateur avancé de l’économie. La moyenne à 4 semaines des inscriptions hebdomadaires au chômage tend à augmenter plusieurs semaines avant le début d’une récession.

Moyenne de 4 semaines des inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis

14h30 – Indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour le mois d’octobre. Le consensus est pour une baisse à 7,1 contre 12 en septembre.

15h15 – La Fed va publier la production industrielle et l’utilisation de la capacité de production pour septembre. Le consensus est pour une baisse de 0,2% de la production industrielle et une utilisation de la capacité de production en baisse à 77,8%.

Le graphique ci-dessous montre l’évolution de la production industrielle depuis 1919.

Production industrielle aux Etats-Unis

Vendredi 18 septembre

04h00 – PIB du troisième trimestre de la Chine. Le consensus est pour une lecture à +1,5% au T3 comparé au T2, contre +1,6% au T2 comparé au T1.

Sur un rythme annuel, le taux de croissance est attendu à 6,1% au T3 contre 6,2% au T2

16h00 – La semaine se terminera par le rapport sur l’emploi du Bureau of Labor Statistic (BLS)

Pour un suivi complet de la macroéconomie américaine, je vous invite à lire mon bilan complet de l’économie U.S. au mois de septembre.

Focus marchés pour la semaine du 7 octobre 2019

Le rapport clé de cette semaine est l’indice des prix à la consommation (IPC) des Etats-Unis publié jeudi.

Le président de la Fed, Jerome Powell, s’exprimera mardi sur la dépendance des données dans une économie en évolution.

Lundi 7 octobre

21h00 – Crédit à la consommation pour le mois d’août.

Mardi 8 octobre

12h00 – Indice NFIB de l’optimisme des petites entreprises pour septembre.

14h30 – Indice des prix à la production (IPP) de septembre. Le consensus est pour une hausse de 0,1% de l’IPP et de 0,2% de l’IPP core.

20h30 – Discours de Jerome Powell sur la dépendance des données dans une économie en évolution.

Mercredi 9 octobre

16h00 – Rapport JOLTS (emploi) pour août.

20h00 – Compte rendu de la politique monétaire (Minutes) de la Fed.

Jeudi 10 octobre

13h30 – Compte rendu de la politique monétaire (Minutes) de la BCE.

14h30 – Indice des prix à la consommation (IPC) de septembre. Le consensus est pour une hausse de 0,1% de l’IPC et de 0,2% de l’IPC core.

14h30 – Comme tous les jeudis, les inscriptions hebdomadaires au chômage de la semaine dernière seront publiées. Le consensus table sur 216k inscriptions, soit en baisse par rapport à la semaine précédente (219k).

Le marché de l’emploi est un indicateur avancé de l’économie. La moyenne à 4 semaines des inscriptions hebdomadaires au chômage tend à augmenter plusieurs semaines avant le début d’une récession.

Moyenne de 4 semaines des inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis

Vendredi 11 septembre

16h30 – Enquête sur la confiance des consommateurs par l’université du Michigan pour octobre (enquête préliminaire).

Pour un suivi complet de la macroéconomie américaine, je vous invite à lire mon bilan complet de l’économie U.S. au mois de septembre.

Focus pour la semaine du 30 septembre 2019

Chaque weekend, vous pouvez retrouver les chiffres macroéconomiques majeurs à surveiller pour la semaine prochaine.

Puisque l’économie et les marchés boursiers évoluent dans la même direction sur long terme, la macroéconomie peut aider les investisseurs et les traders à prendre de meilleures décisions.

Le rapport clé de cette semaine est le rapport sur l’emploi de septembre, publié vendredi.

Parmi les autres indicateurs clés figurent les indices ISM manufacturier et non manufacturier de septembre, les ventes de poids lourds en septembre et le déficit commercial d’août.

Lundi 30 septembre

15h45 – Indice des directeurs d’achat de Chicago pour septembre. Le consensus est pour une lecture à 50,4, soit inchangée par rapport à août.

16h30 – Enquête de la Fed de Dallas sur l’activité manufacturière de septembre.

Mardi 1er octobre

16h00 – Indice ISM manufacturier pour septembre. Le consensus est pour une lecture à 50,0.

Le PMI était à 49,1% en août, l’indice d’emploi à 47,4% et l’indice des nouvelles commandes à 47,2%.

16h00 – Dépenses de construction pour août. Le consensus est pour une augmentation de 0,3%.

Mercredi 2 octobre

14h15 – Le rapport sur l’emploi de l’ADP pour septembre. Ce rapport concerne uniquement les emplois privés (pas du gouvernement). Le consensus porte sur la création de 152 000 emplois supplémentaires, contre 195 000 en août.

Dans la journée : Ventes de poids lourds.

Les ventes de poids lourds sont un indicateur avancé de l’économie. Elles ont tendance à baisser plusieurs mois avant le début d’une récession.

Ce graphique montre les ventes de poids lourds depuis que le BEA a commencé à conserver les données en 1967.

Ventes de poids lourds aux Etats-Unis

Jeudi 3 octobre

14h30 – Comme tous les jeudis, les inscriptions hebdomadaires au chômage de la semaine dernière seront publiées. Le consensus table sur 215k inscriptions, soit en hausse par rapport à la semaine précédente (213k).

Le marché de l’emploi est un indicateur avancé de l’économie. La moyenne à 4 semaines des inscriptions hebdomadaires au chômage tend à augmenter plusieurs semaines avant le début d’une récession.

Moyenne de 4 semaines des inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis

16h00 – Indice ISM non manufacturier de septembre. Le consensus est pour une lecture à 50,9% soit inchangé par rapport au mois d’août.

Vendredi 4 septembre

14h30 – Rapport sur l’emploi pour septembre.

Le consensus est pour 145 000 emplois supplémentaires créés, contre 130 000 en août. Le consensus table sur un taux de chômage inchangé à 3,7%.

Ce graphique montre la variation d’une année à l’autre du nombre total d’emplois non agricoles depuis 1968.

Emplois créés sur une année aux Etats-Unis

En août, le changement sur une année était de 2,074 millions d’emplois. Ce nombre a tendance à reculer plusieurs mois avant le début de la prochaine récession.

Un des indicateurs clés de ce rapport sera également l’évolution du salaire.

14h30 – Balance commerciale du mois d’août. Le consensus est pour une hausse du déficit à 54,5 milliards de dollars en août, contre 54,0 milliards de dollars en juillet.

20h00 – Discours de Jerome Powell sur les perspectives sur l’emploi maximum et la stabilité des prix.

Pour un suivi complet de la macroéconomie américaine, je vous invite à lire mon bilan complet de l’économie U.S. au mois de septembre.

Focus pour la semaine du 23 septembre 2019

Chaque weekend, vous pouvez retrouver les chiffres macroéconomiques majeurs à surveiller pour la semaine prochaine.

Puisque l’économie et les marchés boursiers évoluent dans la même direction sur long terme, la macroéconomie peut aider les investisseurs et les traders à prendre de meilleures décisions.

Cette semaine, ce sont les ventes de logements neufs et la troisième estimation du PIB US du 2nd trimestre qui seront les plus importants à suivre.

D’autres indicateurs clés figurent à l’agenda comme le revenu personnel et les dépenses d’août ainsi que les prix de l’immobilier Case-Shiller pour le mois de juillet.

Concernant le secteur manufacturier, les enquêtes sur les industries de la Fed de Richmond et de la Fed de Kansas City seront publiées.

Lundi 23 septembre

09h30 – Le PMI manufacturier flash de l’Allemagne de septembre. Le consensus est pour une hausse à 44 contre 43,5 en août.

14h30 – L’indice d’activité national de la Fed de Chicago du mois d’août.

Mardi 24 septembre

10h00 – L’enquête IFO du climat des affaires en Allemagne de septembre. Le consensus table pour un léger mieux à 94,5 contre 94,3 en août.

15h00 – L’indice S&P/Case-Shiller des prix de l’immobilier de juillet.

Le graphique ci-dessous montre l’indice national, l’indice composite 10 et l’indice composite 20, corrigés des variations saisonnières.

Le consensus est pour une augmentation de 2,1% sur une année de l’indice Composite 20 en juillet.

Evolution des prix de l'immobilier aux Etats-Unis

L’indice S&P/Case-Shiller sont considérés comme des indicateurs avancés et mesurent l’évolution des prix de l’immobilier résidentiel dans plusieurs régions métropolitaines des Etats-Unis.

16h00 – L’indice de confiance des consommateurs de Conference Board pour le mois de septembre. Le consensus s’attend à une baisse à 134 contre 135,1 le mois dernier.

16h00 – La Fed de Richmond publiera son enquête auprès de l’industrie manufacturière pour le mois de septembre. Le consensus est pour une baisse à -11 en septembre contre 1 en août.

Mercredi 25 septembre

16h00 – Les ventes de logements neufs d’août. Le consensus est pour une hausse à 665k logements neufs vendus sur une année en août contre 635k en juillet

Cette publication est l’une des plus importantes de la semaine, car les ventes de logements neufs sont un indicateur avancé de l’économie américaine.

Au cours des 50 dernières années, une moyenne de 28 mois et un minimum de 11 mois se sont écoulés entre le pic d’expansion des ventes de maisons neuves et le début de la prochaine récession.

Jusqu’à présent, le dernier sommet s’est produit en juin, il y a à peine 3 mois, ce qui laisse à penser que la prochaine récession n’est pas proche d’arriver.

Ventes de logements neufs aux Etats-Unis

Jeudi 26 septembre

14h30 – La troisième estimation du PIB U.S. du second trimestre. Le consensus table sur une croissance du PIB réel de 2% sur un rythme annualisé, soit inchangé par rapport à la première estimation.

14h30 – Comme tous les jeudis, les inscriptions hebdomadaires au chômage de la semaine dernière seront publiées. Le consensus table sur 211k inscriptions, soit en hausse par rapport à la semaine précédente (208k).

Le marché de l’emploi est un indicateur avancé de l’économie. La moyenne à 4 semaines des inscriptions hebdomadaires au chômage tend à augmenter plusieurs semaines avant le début d’une récession.

Moyenne de 4 semaines des inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis

16h00 – Les promesses de ventes de logements d’août.

17h00 – La Fed de Kansas City publiera son enquête auprès de l’industrie manufacturière pour le mois de septembre. C’est la dernière enquête régionale pour septembre.

Vendredi 27 septembre

14h30 – Les commandes de biens durables pour août. Le consensus est pour une diminution de 1,2% des commandes de biens durables.

14h30 – Le revenu personnel et dépenses d’août. Le consensus est pour une augmentation de 0,4% du revenu personnel, une augmentation de 0,3% des dépenses personnelles, et de 0,2% de l’indice des prix PCE de base.

16h00 – L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan (final pour septembre). Le consensus est pour une lecture de 92,0.

Pour un suivi complet de la macroéconomie américaine, je vous invite à lire mon bilan complet de l’économie U.S. au mois de septembre.

Focus pour la semaine du 16 septembre 2019

Comme chaque dimanche, vous pouvez retrouver les chiffres macroéconomiques majeurs à surveiller pour la semaine prochaine.

Puisque l’économie et les marchés boursiers évoluent dans la même direction sur long terme, la macroéconomie peut aider les investisseurs et les traders à prendre de meilleures décisions.

Cette semaine, ce sont les chiffres sur le marché immobilier qui seront les indicateurs macroéconomiques les plus importants à suivre.

Côté activité manufacturière, la production industrielle d’août, ainsi que les sondages de septembre des Fed de New York et de Philadelphie, seront publiées cette semaine.

Le FOMC sera également au programme et devrait réduire pour la deuxième fois cette année sa fourchette de taux des fonds fédéraux de 25 points de base mercredi.

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Focus pour la semaine du 9 septembre 2019

Comme chaque dimanche, vous pouvez retrouver les chiffres macroéconomiques majeurs à surveiller pour la semaine prochaine.

Puisque l’économie et les marchés boursiers évoluent dans la même direction sur long terme, la macroéconomie peut aider les investisseurs et les traders à prendre de meilleures décisions.

Cette semaine, ce sont les ventes au détail ainsi que l’indice des prix à la consommation d’août qui seront les plus importants.

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Focus pour la semaine du 2 septembre 2019

Comme chaque dimanche, vous pouvez retrouver les chiffres macroéconomiques majeurs à surveiller pour la semaine prochaine.

Puisque l’économie et les marchés boursiers évoluent dans la même direction sur long terme, la macroéconomie peut aider les investisseurs et les traders à prendre de meilleures décisions.

Cette semaine, c’est le rapport de l’emploi américain du mois d’août qui sera l’élément le plus important à suivre.

Les autres indicateurs clés seront les indices ISM manufacturier et non manufacturier du mois d’août, les ventes d’automobiles du mois d’août et le déficit commercial de juillet.

Le président de la Fed, Jerome Powell, portera un discours depuis Zurich avec le président de la banque nationale suisse (BNS).

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Focus pour la semaine du 26 août 2019

Comme chaque dimanche, vous pouvez retrouver les chiffres macroéconomiques majeurs à surveiller pour la semaine prochaine.

Puisque l’économie et les marchés boursiers évoluent dans la même direction sur long terme, la macroéconomie peut aider les investisseurs et les traders à prendre de meilleures décisions.

Cette semaine, la seconde estimation du PIB américain du deuxième trimestre sera le rapport le plus important à suivre.

Outre ce rapport, le revenu personnel et les dépenses du mois de juillet et les prix de l’immobilier Case-Shiller de juin seront publiés.

Côté production, les sondages d’août de la Fed de Richmond et de Dallas seront publiés.

Lundi 26 août

14h30 – Les commandes de biens durables (indicateur avancé) du mois de juillet seront publiées. Le consensus attend une hausse de 1,1% des commandes.

Les commandes de bien durables nettes d’inflation ont tendance à diminuer avant le début d’une récession.

16h30 – Sondage d’août de la Fed de Dallas auprès des entreprises manufacturières.

Mardi 27 août

15h00 – Les prix de l’immobilier Case-Shiller de juin seront publiés. Le consensus table sur une hausse de 2,3% des prix de l’immobilier sur une année.

15h00 – Dans le même temps, les prix de l’immobilier de la FHFA (Agence fédérale de financement du logement) seront publiés.

16h00 – Sondage d’août de la Fed de Richmond auprès des entreprises manufacturières.

Mercredi 28 août

Pas de publication macroéconomique majeure.

Jeudi 29 août

14h30 – La seconde estimation du PIB U.S. du deuxième trimestre sera publiée. Le consensus table sur une hausse de 2% du PIB au T2, en baisse par rapport à la première estimation (2,1%).

14h30 – Comme tous les jeudis, les inscriptions hebdomadaires au chômage de la semaine dernière seront publiées. Le consensus table sur 213k inscriptions, soit plus que la semaine précédente (209k).

La moyenne à 4 semaines des inscriptions hebdomadaires au chômage est un indicateur avancé de l’économie américaine qui tend à augmenter plusieurs semaines avant le début d’une récession.

Moyenne de 4 semaines des inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis

Vendredi 30 août

14h30 – Le revenu personnel et les dépenses du mois de juillet seront publiés. Le consensus table sur une hausse de 0,3% du revenu personnel et d’une hausse de 0,5% des dépenses des particuliers en juillet comparé à juin.

16h00 – L’estimation finale de l’indice de confiance de l’université du Michigan est attendue à 92,3.

Pour un suivi complet de la macroéconomie américaine, je vous invite à lire mon précédent article.

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