Pourquoi combiner l’analyse technique et l’analyse fondamentale pour trader ?

Qu’est-ce qui est le plus efficace pour investir : l’analyse technique ou l’analyse fondamentale? De nombreux investisseurs se retrouvent dans un camp ou dans un autre et soutiennent que seul l’un ou l’autre est le véritable moyen d’investir. Vous avez probablement vu et pris part aux arguments autour de ceux-ci. Alors, quelle est réellement la méthode la plus efficace ? Ma réponse : les deux combinés !

Ni l’analyse technique ni l’analyse fondamentale n’est le Saint Graal

Pour commencer, ni l’analyse fondamentale ni l’analyse technique n’est le Saint Graal. Les traders ont tendance à s’enfoncer dans le style d’analyse qu’ils ont utilisée lorsqu’ils ont débuté à trader. Si le trader gagne ses premiers gains sur les marchés via l’analyse des prix, il finit généralement par devenir un « pro-technicien » utilisant exclusivement l’analyse technique. A l’inverse, s’il réalise ses premiers gains grâce à l’analyse fondamentale, il finit généralement par devenir un « pro-macro » utilisant exclusivement l’analyse fondamentale. 

Mais la réalité, c’est que le Saint Graal n’existe pas dans le monde du trading. La psychologie humaine – la cupidité et la peur – anime les marchés financiers. Le trading n’est pas une science parce que la psychologie humaine est un mélange de science et d’art.

Le trading est comme la vieille histoire des trois aveugles et de l’éléphant. Chaque trader se fait sa propre idée du marché selon ce qu’il aperçoit, tout comme chacun des aveugles a sa propre idée de ce qu’est un éléphant. Alors, pourquoi voudriez-vous délibérément vous aveugler de certaines données en ignorant les autres aspects du marché ?

Les traders purement techniques manquent de données fondamentales utiles et les traders fondamentaux passent à côté de signaux techniques très utiles. N’oubliez pas qu’avoir plus d’informations est préférable à moins d’informations

Il est plus courant que les traders professionnels soient de purs techniciens plutôt que des fondamentalistes. Les traders qui disent que « le prix est tout » sont trop paresseux pour vraiment comprendre et apprendre les fondamentaux. Qu’on le veuille ou non, l’analyse fondamentale est beaucoup plus difficile, fastidieuse à apprendre que l’analyse technique. C’était en tout cas le cas pour moi.

L’analyse technique et l’analyse fondamentale sont utilisées différemment

L’analyse fondamentale et l’analyse technique sont utilisées pour deux choses différentes parce qu’elles sont utilisées par deux catégories différentes d’investisseurs et de traders.

L’analyse fondamentale

l'analyse fondamentale des marchés boursiers est plus importante sur le long terme

Les grands acteurs du marché utilisent les fondamentaux : les grands hedge funds, les investisseurs institutionnels, les fonds de pension, etc. Ces acteurs ne peuvent pas « acheter la moyenne mobile à 200 jours », car ils influenceraient le marché dû au manque de liquidités. Leur taille les oblige à prendre plusieurs positions au lieu d’une seule grande, ce qui est contraignant pour utiliser les signaux d’analyse technique. Ils ne sont pas assez petits pour entrer et sortir quand ils veulent.

Ces grands investisseurs conservent leurs positions sur du moyen et long terme, car ils ont besoin de beaucoup de temps pour entrer et sortir du marché. Ils ne peuvent pas profiter des petites fluctuations à court terme du marché.

Par conséquent, ces grands investisseurs ont une réelle influence sur l’orientation de moyen et long terme des marchés. Ils utilisent des principes fondamentaux pour prendre des décisions et effectuer ces transactions de moyen et long terme.

Même les traders de court terme doivent connaître la direction de moyen et long terme du marché sur lequel ils tradent compte tenu du fait que :

  • Le marché monte plus souvent qu’il ne baisse dans une tendance de long terme haussière.
  • Le marché baisse plus souvent qu’il ne monte dans une tendance de long terme baissière.

Le trading n’est qu’une question de probabilité. Les chances seront contre vous si vous tradez à l’encontre de la tendance de fond. Vous devez donc comprendre les fondamentaux pour connaître la tendance à long terme du marché.

Beaucoup de traders considèrent les principes fondamentaux comme un ensemble de théories du complot. Ils « adaptent » les fondamentaux à leur vision du marché. Concentrez-vous sur les données. Ignorer les opinions non fondées.

L’analyse technique

analyse technique est plus important sur du court terme

L’analyse technique a tendance à être utilisée par les plus petits acteurs du marché, car ces traders ont généralement des connaissances moins solides des fondamentaux. Comprendre les fondamentaux prend des années et demande des efforts. Or beaucoup ne se donnent pas la peine d’étudier en profondeur. Ils croient en la « sagesse » conventionnelle en ce qui concerne les fondamentaux, mais cette « sagesse » a plus souvent tendance à être fausse que vrai. Par exemple, la grande majorité des traders pensent que la hausse des taux d’intérêt a un impact baissier sur les actions, or l’histoire nous prouve le contraire. Sans vouloir dénigrer quiconque, n’importe qui peut dessiner des lignes de support et de résistance sur un graphique ou repérer un double top. Pour lire les fondamentaux, il faut avant tout les comprendre et donc les étudier en profondeur (pour avoir un réel avantage).

L’avantage d’être un trader particulier, c’est d’avoir la possibilité d’entrer et de sortir du marché n’importe quand. Etant donné que la taille de votre position est petite, vous ne rencontrez pas de problème de liquidités (dans 99% des cas).

Cependant, les traders particuliers doivent sans doute passer plus de temps à étudier les signaux d’analyse technique. En faisant cela, j’ai identifié des réelles différences entre la théorie (ce que nous pouvons lire sur internet et dans des livres best-seller) et la pratique. 

Ensemble, ces traders de court terme sont suffisamment importants pour avoir un impact sur la direction de court terme des marchés. C’est pourquoi l’analyse technique est plus fiable que l’analyse fondamentale pour le trading de court terme.

Conclusion

Comme vous pouvez le constater, l’analyse fondamentale et l’analyse technique présentent des défauts. Cependant, l’analyse technique peut être utilisée pour compenser les défauts de l’analyse fondamentale, et vice-versa. Les meilleurs traders et investisseurs combinent les deux.

L’analyse fondamentale ne peut pas être utilisée pour choisir un prix d’entrée et de sortie. Il peut vous donner une indication générale : ACHETER ou VENDRE, mais ne peut pas vous dire quand précisément acheter. C’est là qu’intervient l’analyse technique.

De plus, les fondamentaux du marché ne sont parfois pas clairs ou neutres, ce qui peut provoquer une consolidation du marché. L’analyse technique fonctionne mieux pendant ces phases du marché.

En revanche, l’analyse technique a un gros défaut. L’analyse technique a tendance à devenir moins fiable que les fondamentaux lorsque ces derniers convergent dans la même direction. Par exemple, l’économie et les bénéfices des entreprises étaient en forte croissance en 2017. Le marché n’a cessé de grimper et a ignoré tous les signaux techniques de vente.

Mon conseil est donc que vous devez connaître au moins les grands principes de la méthode d’analyse que vous ne suivez pas afin de pouvoir avoir une vision plus complète du marché.

Dans le cas ou vous voudriez être un pur technicien ou un pur fondamentaliste, vous devez devenir un expert dans le domaine pour avoir un réel avantage sur les autres opérateurs de marché. Lire le RSI, tracer des lignes ne suffiront pas pour surperformer les marchés sur le long terme. Rappelez-vous que les marchés ne sont plus du tout similaires aux années 70. Les marchés sont devenus plus complexes, plus difficiles à négocier.

Pour savoir concrètement comment vous pouvez utiliser les deux méthodes d’analyse, je vous invite à lire mon article : STRATÉGIES DE SUIVI DE TENDANCE, AVANTAGES ET INCONVÉNIENTS


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Disclaimer

Cet article est uniquement à titre d\'information générale et ne vise pas à fournir des conseils ou des recommandations personnalisés. Rien ne garantit que les opinions ou stratégies discutées ici conviennent à tous les investisseurs ou donneront des résultats positifs. Investir comporte des risques, y compris une éventuelle perte de capital. Les prévisions économiques énoncées peuvent ne pas évoluer comme prévu et sont sujettes à changement.

2 Commentaires

  • Merci pour cet article. Je note : »Les meilleurs traders et investisseurs combinent les deux ». Mis à part toi,peux tu nommer deux d’entre eux (1 trader & 1 investisseur)? Stp.
    D’avance merci.

    • Valentin Aufrand

      Bonjour Emerick,
      Je vous invite à lire Market Wizards (https://www.amazon.fr/Market-Wizards-Interviews-Traders-Updated/dp/1118273052). C’est un super livre qui regroupe beaucoup d’interviews des plus grands traders au monde.

      Beaucoup des traders interviewés dans ce livre utilisent les deux approches. A la question s’il devait choisir entre l’analyse fondamentale ou l’analyse technique, Bruce Kovner répondait : « That is like asking a doctor whether he would prefer treating a patient with diagnostics or with a chart monitoring his condition. You need both. But, if anything, the fundamentals are more important now. In the 1970s, it was a lot easier to make money using technical analysis alone. There were far fewer false breakouts.Nowadays, everybody is a chartist, and there are a huge number of technical trading systems. I think that change has made it much harder for the technical trader. »
      Bonne journée

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